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年報(bào)解讀| 西部超導(dǎo)業(yè)績大增超預(yù)期分析稱主營產(chǎn)品將持續(xù)放量

2022-04-30 06:29:51 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月29日訊（記者李佳佳）受益于鈦合金材料、超導(dǎo)產(chǎn)品、高溫合金材料等主要產(chǎn)品銷售訂單增加，西部超導(dǎo)（688122.SH）2021年凈利潤同比大增100.39%，22Q1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.15億元，同比增長67.40%，兌現(xiàn)行業(yè)高景氣度。

對于公司業(yè)績持續(xù)向好的原因，天風(fēng)證券軍工首席分析師李魯靖對財(cái)聯(lián)社記者分析表示，主要得益于下游國防軍工產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)增加，公司在手訂單較為飽滿，伴隨鈦合金等核心主業(yè)產(chǎn)銷量、產(chǎn)能整體利用率的持續(xù)提升，主營產(chǎn)品持續(xù)放量，兌現(xiàn)行業(yè)高景氣度。

安信證券軍工首席分析師張寶涵則認(rèn)為，受益于公司涇渭區(qū)產(chǎn)能的快速釋放以及“涇渭—經(jīng)開”雙園區(qū)協(xié)同生產(chǎn)能力加強(qiáng)，公司2021年在訂貨額、產(chǎn)量以及收入利潤方面均實(shí)現(xiàn)大幅增長。

星礦數(shù)據(jù)顯示，公司2018-2020年?duì)I業(yè)收入及歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，三年復(fù)合增長率達(dá)29.75%/37.71%。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營收29.35億元，同比增長38.91%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.43億元，同比增長100.39%，業(yè)績實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長。22Q1一季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.87億元，同比+66.51%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.15億元，同比+67.40%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤2.02億元，同比+77.57%。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解，西部超導(dǎo)深耕鈦合金領(lǐng)域多年，新型戰(zhàn)機(jī)/運(yùn)輸機(jī)端具備明顯先發(fā)優(yōu)勢。公司自主研發(fā)并批量生產(chǎn)的多種新型鈦合金填補(bǔ)了國內(nèi)多項(xiàng)空白，保障了國家急需關(guān)鍵材料供應(yīng)。公司重點(diǎn)牌號高溫合金產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)向客戶小批量交付，GH4169、GH738等典型高溫合金在***10等多個(gè)型號發(fā)動(dòng)機(jī)及商發(fā)長江系列發(fā)動(dòng)機(jī)進(jìn)入批量供貨階段，同時(shí)GH4169在國產(chǎn)燃?xì)廨啓C(jī)市場實(shí)現(xiàn)批量供貨。

業(yè)內(nèi)人士表示，航空航天領(lǐng)域是高溫合金的第一大應(yīng)用場景，需求份額占比為55%，其次燃?xì)廨啓C(jī)和石油化工領(lǐng)域等能源類引用場景需求占比為33%，二者合計(jì)占到整體需求規(guī)模的88%左右；冶金工業(yè)和汽車領(lǐng)域需求占比分別為7%和3%。

在產(chǎn)能擴(kuò)張方面，公司計(jì)劃募集資金總額不超過人民幣20.1億元，其中9.7億元用于航空航天用高性能金屬材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，建設(shè)期為36個(gè)月，建成后將新增鈦合金材料5050噸/年、高溫合金1500噸/年；1億元用于高性能超導(dǎo)線材產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，建設(shè)期為24個(gè)月，建成后將形成2000噸的MRI用超導(dǎo)線材產(chǎn)能。

張寶涵對財(cái)聯(lián)社記者表示，當(dāng)前軍工行業(yè)高景氣，軍機(jī)換裝列裝加速，發(fā)動(dòng)機(jī)更是航空裝備產(chǎn)能瓶頸，公司下游需求非常旺盛，本次定增擴(kuò)產(chǎn)有利于打開公司產(chǎn)能瓶頸，助力公司業(yè)績持續(xù)增長。

標(biāo)簽：主營產(chǎn)品