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環(huán)球聚焦：全面注冊制之下，中信證券迎新篇章！

2023-02-21 09:09:39 來源：英為財(cái)情

消息面，2月17日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板、北交所，再到全市場，在經(jīng)歷了4年試點(diǎn)之后，醞釀已久的全面注冊制終于正式啟動(dòng)，這無疑是近期資本市場的最重要的新聞之一。

注冊制是全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資的關(guān)鍵舉措，也是完善要素市場化配置體制機(jī)制的重大改革。由此A股即將邁入新的紀(jì)元。

【資料圖】

據(jù)悉，此次發(fā)布的制度規(guī)則共165部，內(nèi)容涵蓋發(fā)行條件、注冊程序、保薦承銷、重大資產(chǎn)重組、監(jiān)管執(zhí)法、投資者保護(hù)等各個(gè)方面。

整體來看，全面注冊制主要引起幾點(diǎn)變化，一是以信息披露為核心，未來的發(fā)行上市全過程更加規(guī)范透明可預(yù)期；二是發(fā)行上市條件更包容，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新能力；三是退市機(jī)制更順暢，防止“劣幣驅(qū)逐良幣”；四是估值體系變化，市場結(jié)構(gòu)和生態(tài)進(jìn)一步優(yōu)化。

作為資本市場守門的角色，券商投行業(yè)務(wù)無疑迎來較大的業(yè)務(wù)增量，業(yè)內(nèi)人士表示，全面注冊制有助于投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)發(fā)行數(shù)量和發(fā)行質(zhì)量的雙重提升。發(fā)行與上市階段，在不放松審核條件的前提下，審核效率提升。多層次資本市場建立，發(fā)行上市條件更加多元，上市公司擴(kuò)容，增加IPO、再融資、債務(wù)融資、并購重組、退市安排等投行業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，也將帶動(dòng)研究、財(cái)富管理、投資交易、信用、期貨等條線創(chuàng)造更多的綜合金融業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

由此，整個(gè)證券行業(yè)迎來戰(zhàn)略性發(fā)展機(jī)遇，全面注冊制下，券商的“投資+投行”聯(lián)動(dòng)模式將更盛行，長期來看，作為我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要抓手，券商會(huì)長期受益于資本市場制度改革以及財(cái)富管理大時(shí)代的紅利。

而中信證券（600030.SH）毫無疑問是券商業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，公司是A股、港股（06030.HK）兩地上市的企業(yè)，根據(jù)A股財(cái)報(bào)顯示，2022年前三季度，公司錄得營收498.21億元，其規(guī)模在幾十家上市券商中拔得頭籌，緊隨其后是中國銀河和國泰君安，前三季度中信證券錄得歸母凈利潤為165.68億元，依舊拔得頭籌，“雙料冠軍”的實(shí)力毋庸置疑。

此外，中信證券近日公布2022年業(yè)績快報(bào)，去年全年公司實(shí)現(xiàn)營收655億元，同比下降 14.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤211億元，同比下降8.6%。

去年公司營收、凈利潤同比均小幅下滑，原因或在于，受內(nèi)外因素?cái)_動(dòng)，2022年A股景氣度下降，尤其是創(chuàng)業(yè)板指跌幅較大，個(gè)股跌幅50%以上的比比皆是，與市場關(guān)聯(lián)度高的業(yè)務(wù)均受到負(fù)面影響。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，公司去年前三季度的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)均有明顯的下滑。

不過，公司去年前三季度的投行業(yè)務(wù)卻同比增加11.1%至64.7億元，穩(wěn)居行業(yè)第一，公司是 2022 年唯一一家IPO承銷金額破千億的券商，有機(jī)構(gòu)預(yù)估其IPO業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地資本市場的市占率達(dá)18%左右，未來公司的投行業(yè)務(wù)有望成為業(yè)績抓手，持續(xù)彰顯龍頭效應(yīng)。

證券板塊一向被視為牛市的旗幟，老股民可能記得，2014年末是券商股的高光時(shí)刻，彼時(shí)中信證券短短2個(gè)月大漲近200%，日成交金額動(dòng)輒百億以上，此后每一輪行情，券商股總有所上漲，基本很少缺席，且短期爆發(fā)力可觀，這也導(dǎo)致了券商股成為很多投資者的心頭之愛。

而當(dāng)前，券商板塊走勢低迷已久，國信證券近期研報(bào)顯示，當(dāng)前券商PB估值為1.39倍，處于十年來12.70%的歷史分位，具有較高的安全邊際。隨著全面注冊制的落地，投行業(yè)務(wù)空間被打開，券商將從通道中介轉(zhuǎn)型為專業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。屆時(shí)，中信證券作為行業(yè)的佼佼者，有望打開新一輪成長空間，其股價(jià)走勢也無需悲觀。

歷經(jīng)多年發(fā)展，中信證券的實(shí)力毋庸置疑，而其能否憑借亮眼的表現(xiàn)再度入圍第十屆“港股100強(qiáng)”榜單值得關(guān)注！

由港股100強(qiáng)研究中心主辦，財(cái)華社、富途安逸、洞視科技聯(lián)合協(xié)辦的“2022香港上市公司發(fā)展高峰論壇暨第十屆港股100強(qiáng)頒獎(jiǎng)典禮”將于2月24日在香港港島香格里拉大酒店舉行。

據(jù)悉，“港股100強(qiáng)”評選活動(dòng)始于2012年，由騰訊網(wǎng)和財(cái)華社共同發(fā)起。活動(dòng)旨在利用大數(shù)據(jù)和一系列科學(xué)、公允的評價(jià)指標(biāo)對上一年度香港上市公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析與計(jì)算，評選并公布優(yōu)秀的上市公司榜單及頒發(fā)獎(jiǎng)項(xiàng)。活動(dòng)以專業(yè)、客觀、公正、準(zhǔn)確為宗旨，致力于評選出香港主板上市公司中發(fā)展良好及擁有投資價(jià)值的上市企業(yè)，為港股投資者樹立投資標(biāo)桿，促進(jìn)香港資本市場的健康繁榮發(fā)展。

據(jù)港股100強(qiáng)研究中心官網(wǎng)資料顯示，過去九屆港股100強(qiáng)活動(dòng)中，中信證券共有7次入選港股100強(qiáng)“綜合實(shí)力100強(qiáng)”榜單并取得不錯(cuò)的排名，是當(dāng)前入選港股100強(qiáng)最多次數(shù)的港股券商企業(yè)。

標(biāo)簽：中信證券