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金觀平：壓實資本市場“看門人”責任

2023-03-19 08:31:15 來源：經濟日報

(資料圖)

中國證監會日前發布全面實行股票發行注冊制相關制度規則，相關配套制度規則同步發布實施。全面注冊制改革優化了股票發行上市條件，設置了多元包容的上市條件，堅持以信息披露為核心，將過去核準制下的發行條件盡可能轉化為信息披露要求。這種事前公平的準入制度、事中完善的信披制度，對證券中介機構履行“看門人”把關責任提出了較高要求。

注冊制改革要求壓實發行人的信息披露第一責任、中介機構的“看門人”責任，發行上市申請文件由“受理即擔責”調整為“申報即擔責”，并將保薦人對發行上市申請文件的“全面核查驗證”要求調整為“審慎核查”。這意味著，中介機構的把關責任進一步前移。

證券中介機構歸位盡責，是提高資本市場信息披露質量的重要環節，是防范證券欺詐造假、保護投資者合法權益的重要基礎。不過，在實際操作中，證券中介機構違法案件、部分主體失職缺位現象時有發生。中國證監會公布數據顯示，去年全年辦理中介機構未勤勉盡責案件44件，涉及36家中介機構。從中不難發現，涉案機構執業質量和程序存在缺陷。有的未按計劃履行基本盡職調查職責，未發現公司重要生產業務停產等異常狀態；有的對存在舞弊跡象的業務資料未保持職業警惕，出具存在虛假記載的報告；有的未履行編制查驗計劃等法定程序，未對公司主要業務合同的真實性、合法性進行必要核查；有的在沒有事實依據的情況下為公司評級打分，出具存在虛假記載的信用評級報告……

注冊制改革絕不意味著放松監管要求。證券監督管理部門應強化日常監管、監督檢查和稽查執法聯動，加大對證券中介機構違法違規行為的處罰力度。依法嚴肅追究中介機構及從業人員違法責任，切實提高違法成本。

證券中介機構應把好信息披露質量關，壓實信息披露責任，提高信息披露針對性、有效性和可讀性。下一步，應審慎核查發行人的申請文件和信息披露資料，對發行人是否具備持續盈利能力等作出專業判斷，確保信息披露真實、準確、完整、及時。同時，應提高招股說明書信息披露質量，增強可讀性，信息披露要讓中小投資者愿意看、看得懂，提升企業發行上市的透明度和可預見性。

注冊制的平穩運行，離不開中介機構的勤勉盡責。中介機構應在專業能力、合規風控方面下足功夫，發揮好“看門人”作用，把好資本市場入口關，營造良好的市場生態，在建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場中發揮積極作用。（金觀平來源：經濟日報）

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