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直擊業(yè)績(jī)會(huì)|山東海化：純堿一季度產(chǎn)銷率超過(guò)100% 價(jià)格上行利潤(rùn)空間穩(wěn)定

2022-04-12 22:02:17 來(lái)源：英為財(cái)情

“去年純堿價(jià)格提升幅度較大，公司順利實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2022年一季度，純堿需求旺盛，雖然主要原材料原鹽的價(jià)格同比增加較多，但是公司產(chǎn)品價(jià)格相應(yīng)上調(diào)，利潤(rùn)空間保持穩(wěn)定。”4月12日下午，山東海化（000822.SZ）董事會(huì)秘書(shū)楊玉華在2021年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上如是說(shuō)。

山東海化的主要產(chǎn)品為純堿。2021年純堿的營(yíng)業(yè)收入占比占比為86.4%。公司擁有純堿產(chǎn)能280萬(wàn)噸。2019-2021年，公司純堿產(chǎn)量分別為313.5萬(wàn)噸、253.8萬(wàn)噸和281.1萬(wàn)噸，2021年，公司純堿銷量為產(chǎn)量的100.38%。

2021年純堿行業(yè)景氣上行，公司業(yè)績(jī)扭虧為盈。財(cái)報(bào)顯示，2021年公司營(yíng)業(yè)收入約58.5億元，較上年同期增長(zhǎng)587%；歸母凈利潤(rùn)為6.1億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

值得注意的是，公司主要原材料下半年價(jià)格漲幅較大。據(jù)年報(bào)，公司采購(gòu)原鹽采購(gòu)成本上半年為180元/噸，下半年為323元/噸；無(wú)煙煤上半年采購(gòu)價(jià)格1149元/噸，下半年增加至1875元/噸。

不過(guò)原料漲價(jià)順利傳導(dǎo)至下游，公司產(chǎn)品價(jià)格下半年同樣大幅上調(diào)，并帶動(dòng)毛利提升。年報(bào)顯示，公司純堿下半年平均售價(jià)2323.24元/噸，上半年均價(jià)只有1460.32元/噸。2021年公司毛利率為18.88%，較去年同期提升17.39個(gè)百分點(diǎn)。

有投資者對(duì)于公司2022年一季度產(chǎn)能利用率和銷售情況較為關(guān)注。楊玉華回應(yīng)稱：“目前，公司產(chǎn)能利用率90%左右，產(chǎn)銷率超過(guò)100%，當(dāng)前純堿庫(kù)存處于合理水平。一季度原鹽價(jià)格同比上漲幅度較大。公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本和銷售價(jià)格均有上漲，保持了較好的盈利能力。”

對(duì)于產(chǎn)能問(wèn)題，楊玉華表示，公司無(wú)新增純堿產(chǎn)能。2021年，公司新建10萬(wàn)噸/年小蘇打項(xiàng)目建成，進(jìn)一步完善了公司產(chǎn)品鏈。

純堿供需方面，楊玉華稱，行業(yè)有新增產(chǎn)能，但投產(chǎn)周期較長(zhǎng)。

純堿的需求還在持續(xù)增加。混沌天成研究院純堿行業(yè)研究員馬志攀對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，光伏玻璃新產(chǎn)線繼續(xù)點(diǎn)火，日熔量提升，對(duì)上游純堿需求也將維持在高位。有數(shù)據(jù)顯示，2022年2月，全國(guó)光伏玻璃產(chǎn)量為83.4萬(wàn)噸，同比提升9.8%。

混沌天成研究院預(yù)計(jì)，2022年純堿產(chǎn)量2859萬(wàn)噸，較今年下降39萬(wàn)噸；需求62萬(wàn)噸，較今年增加132萬(wàn)噸，供應(yīng)缺口125萬(wàn)噸。其中光伏玻璃需求380萬(wàn)噸，較今年增加111萬(wàn)噸。

行業(yè)方面，三友化工（600409.SH）擁有純堿產(chǎn)能340萬(wàn)噸，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入231.8億元，同比增長(zhǎng)30.4%，歸母凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)16.7億元，同比增長(zhǎng)133%。2021年公司純堿價(jià)格同比增長(zhǎng)51.9%。遠(yuǎn)興能源（000683.SZ）純堿設(shè)計(jì)產(chǎn)能為180萬(wàn)噸，公司目前正在推進(jìn)540萬(wàn)噸/年的天然堿項(xiàng)目，因?yàn)楣局鳡I(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品景氣上行和處置資產(chǎn)，公司2021年業(yè)績(jī)暴增。

標(biāo)簽：山東海化