国产免费踩踏调教视频-美女黄网站人色视频免费国产-亚洲 欧美 变态 另类 综合-国产精品久久久久久久久鸭-gv天堂gv无码男同在线观看

坐穩(wěn)扶好｜策略周報(bào)

來源：很帥的投資客

今天推送的是?

九維狐

的策略周報(bào)。


(資料圖)

每周周日我們都會(huì)跟大家復(fù)盤一下上周的市場(chǎng)。

市場(chǎng)回顧

先來看看指數(shù)和交易數(shù)據(jù)——

出貨還是補(bǔ)倉？

還沒漲幾個(gè)月的股市，跌了兩個(gè)星期，就人心惶惶了，市場(chǎng)又進(jìn)入了新一輪的博弈。

這次的調(diào)整，至少是有兩個(gè)預(yù)期差造成的。

一是對(duì)復(fù)蘇前景的不確定。

第一階段的無腦猛漲已經(jīng)結(jié)束，接下來就要看基本面和盈利修復(fù)了。

對(duì)兩會(huì)的低預(yù)期和數(shù)據(jù)發(fā)布的滯后，讓人難以下口。

3月前真的就數(shù)據(jù)真空了嗎？

其實(shí)不需要等到統(tǒng)計(jì)局發(fā)數(shù)，百度、高德、還有一系列工業(yè)協(xié)會(huì)的高頻數(shù)據(jù)都表明經(jīng)濟(jì)還在回暖。

不考慮盈利上漲，增速企穩(wěn)回正后都能帶動(dòng)10%的估值回升。

這一部分的修復(fù)還沒完全兌現(xiàn)。

二是對(duì)政策方向的懷疑。

經(jīng)濟(jì)重開了以后，通脹是不是要起來了？

央行會(huì)不會(huì)跟著整個(gè)世界的潮流加息？

央行剛剛召開了全年的金融市場(chǎng)工作會(huì)議——2023年雖然不會(huì)有大的刺激，但穩(wěn)住增長(zhǎng)，繼續(xù)給小微企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)提供差異化信貸支持是重點(diǎn)的任務(wù)。

這也就意味著全年政策保持住前期的寬松，不急著緊縮是大概率事件，和我們信號(hào)的判斷基本一致。

這次的跌，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

港股領(lǐng)跌了兩周，估值又變得可愛起來。

在同樣的復(fù)蘇前景下，上漲的潛力很有可能會(huì)超過A股。

我們的組合將于近期調(diào)倉。

? 指標(biāo)情況

九維狐策略是基于貨幣信用框架的大類資產(chǎn)輪動(dòng)的量化策略。

「貨幣信用框架」是比「美林時(shí)鐘」更符合國情的大類資產(chǎn)配置框架，其核心邏輯是「周期論」。

通過對(duì)大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，這個(gè)框架按照貨幣與信用兩個(gè)維度，挖掘了不同階段回報(bào)率最高的資產(chǎn)類別——

目前的貨幣與信用指標(biāo)如下——

貨幣指標(biāo)：1.1

短期利率繼續(xù)上行，貨幣指標(biāo)跌到1.1。

央行超額續(xù)作了麻辣粉（MLF，中期借貸便利，央媽放水的一種工具），維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性的意圖很明確。

今年貨幣指標(biāo)大幾率維持在中性，再降息的幾率很小。

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在高速恢復(fù)，地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力。

等地產(chǎn)銷售能站穩(wěn)腳跟，央行降息的力度也就不需要那么強(qiáng)了。

信用指標(biāo)：1.1

1月?

社融

大爆發(fā)，新增近6萬億。

存量增速方面，由于去年的高基數(shù)，按年繼續(xù)從9.6%下滑到9.4%。

社融1月社融的總量和結(jié)構(gòu)都有改善，進(jìn)一步確認(rèn)我們對(duì)全年信用維持在中性區(qū)間的判斷。

但今年上半年社融的基數(shù)效應(yīng)很強(qiáng)，要重回10%的區(qū)間，有很大的難度。

?? 定投操作

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸恢復(fù)正常，消費(fèi)回暖。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)今年第一要?jiǎng)?wù)是擴(kuò)大國內(nèi)需求，把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。

貨幣指標(biāo)和信用指標(biāo)維持在中性區(qū)間。

股市尋底基本完成，整體政策環(huán)境利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

近期我們將調(diào)整倉位，所以本周可以暫時(shí)不投資，等下周一（27日）重新開始定投。

從歷史回測(cè)來看，長(zhǎng)期持有九維狐的勝率并不低——

對(duì)比滬深300的3年97.2%的盈利概率還是好一些的。

另外，也提醒下：投資股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，自然還是盡量用長(zhǎng)期資金的好。

學(xué)術(shù)上來看也是有依據(jù)的——

Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一書中統(tǒng)計(jì)了過去200年股票、債券和國債的風(fēng)險(xiǎn)（用的是標(biāo)準(zhǔn)差），發(fā)現(xiàn)如果持有期限足夠長(zhǎng)（20+年），那么持有股票的風(fēng)險(xiǎn)反而更小。

圖/ 《Stocks for the long run》

「Greed is good.」

???風(fēng)險(xiǎn)提示：外圍風(fēng)險(xiǎn)加劇市場(chǎng)波動(dòng)；策略模型失效。

標(biāo)簽：

推薦

財(cái)富更多》

動(dòng)態(tài)更多》

熱點(diǎn)

主站蜘蛛池模板： 午夜国产www一区三区| 国产精品久久久久野外| 亚洲国产精品无码专区成人| 久久久久久人妻一区二区三区| 91福利视频一区二区三区| 日韩欧美国产亚洲一区| 亚洲精品一区二区三区嫩草| 亚洲成aⅴ人在线电影| 久久se精品一区精品二区| 国产一区二区三区乱码在线观看| 国产女人18毛片水真多18精品| 久久久久国产一区二区| 成人性无码专区免费视频| 日韩精品久久久免费观看| 亚洲精品一区二区三区四区手机版 | 福利片亚洲一区| 国产精品一区二区欧美在线| 四虎国产成人永久精品免费| 亚洲成av人影院在线观看| 国产精品久久久久久久久久免费 | 波多野美乳人妻hd电影欧美| 无码日韩做暖暖大全免费不卡| 日本亚洲国产一区二区三区| 亚洲蜜芽在线精品一区| 综合成人亚洲网友偷自拍| 精品国产日韩亚洲一区| 国产农村一国产农村无码毛片| 久久av一区二区三区小说| 日韩第一区中文字幕高清影视蜜桃 | 无码高潮喷吹在线播放亚洲| 国产免费午夜福利蜜芽无码| 777米奇色狠狠俺去啦奇米77| 精品久久久久久中文字幕无码vr| 国内揄拍国内精品人妻| 亚洲国产精品成人网址天堂| 精品国产迷系列在线观看| 一区二区三区不卡在线观看视频| 偷拍一区二区在线| 四虎国产成人永久精品免费| 男女啪啪永久免费网站| 少妇爆乳无码专区av无码 |