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【全球報(bào)資訊】進(jìn)口軸承開(kāi)啟漲價(jià)潮！風(fēng)電軸承本土化有望加速，受益上市公司梳理

2022-11-20 06:08:27 來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社11月19日訊（編輯旭日）招商證券11月16日研報(bào)中統(tǒng)計(jì)，近期主流外資軸承廠商密集發(fā)布產(chǎn)品漲價(jià)函，平均漲幅在5%-10%不等。其中鐵姆肯（TIMKEN）宣布所有進(jìn)口軸承產(chǎn)品漲價(jià)5-10%，11月9日開(kāi)始執(zhí)行；舍弗勒（Schaeffler）宣布旗下所有歐洲出廠產(chǎn)品價(jià)格平均上調(diào)6%-8%，11月3日開(kāi)始執(zhí)行；斯凱孚（SKF）宣布因產(chǎn)能緊張，10月1日起旗下歐洲生產(chǎn)軸承產(chǎn)品價(jià)格全線上浮不少于10%，期限6個(gè)月。

(相關(guān)資料圖)

根據(jù)風(fēng)電之音不完全統(tǒng)計(jì)，2022年前9月各開(kāi)發(fā)商風(fēng)機(jī)機(jī)組設(shè)備采購(gòu)公開(kāi)招標(biāo)容量超75GW。另外，10月10日，唐山市海上風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃/實(shí)施方案（2022-2035）出爐，到2035年，累計(jì)新開(kāi)工建設(shè)海上風(fēng)電項(xiàng)目7-9個(gè)，裝機(jī)容量1300萬(wàn)千瓦以上，唐山市海上風(fēng)電技術(shù)研發(fā)、裝備制造和服務(wù)能力達(dá)到國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平，累計(jì)總投資達(dá)到300億元以上。

中信證券研報(bào)表示，風(fēng)電軸承作為風(fēng)電核心零部件，具有高技術(shù)壁壘、高附加值的特征。同時(shí)，國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)招標(biāo)需求持續(xù)旺盛，海風(fēng)項(xiàng)目有望加速落地，疊加今年下半年原材料價(jià)格中樞持續(xù)回落，風(fēng)電零部件企業(yè)盈利能力有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

公開(kāi)資料顯示，風(fēng)電軸承一般包括變槳軸承、偏航軸承、傳動(dòng)系統(tǒng)軸承（主軸軸承、齒輪箱軸承）。風(fēng)電軸承在不同機(jī)型中的使用量不同，一般來(lái)說(shuō)一臺(tái)直驅(qū)式風(fēng)機(jī)需要1~2套主軸軸承、1套偏航軸承、3套變槳軸承，而雙饋式或半直驅(qū)式風(fēng)機(jī)由于在直驅(qū)式的基礎(chǔ)上增加了齒輪箱，因此還需要多套齒輪箱軸承。

天風(fēng)證券李魯靖6月17日研報(bào)中表示，將主軸軸承、偏航變槳軸承、齒輪箱軸承和發(fā)電機(jī)軸承的市場(chǎng)空間相加，近似計(jì)算出風(fēng)電軸承領(lǐng)域的總市場(chǎng)空間。2021年全球市場(chǎng)空間269.3億元，預(yù)計(jì)2025年627.46億元，CAGR為23.55%。

國(guó)內(nèi)風(fēng)電軸承市場(chǎng)空間2021年為116.64億元，預(yù)計(jì)2025年277.46億元，CAGR為24.19%。

國(guó)泰君安證券徐喬威5月6日研報(bào)中表示，國(guó)產(chǎn)軸承多為低端的變槳軸承，價(jià)值量較低，我國(guó)高端軸承市場(chǎng)被瑞典SKF、德國(guó)舍弗勒、日本NTN、日本KOYO、美國(guó)Timken等“軸承八大家”廠商壟斷，2019年舍弗勒、SKF、NTN的全球市占率分別達(dá)29%、24%、12%，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局集中，而國(guó)內(nèi)企業(yè)洛軸、瓦軸、新強(qiáng)聯(lián)等所占市場(chǎng)份額不足10%。

不過(guò)，在風(fēng)電行業(yè)降本的壓力下，零部件國(guó)產(chǎn)化率不斷提升。根據(jù)Wood Mackenzie的數(shù)據(jù)，2019年國(guó)內(nèi)偏航變槳軸承國(guó)產(chǎn)化率為50%，主軸軸承為33%。分析人士預(yù)計(jì)到2022年，主軸軸承國(guó)產(chǎn)化率可提高到40%。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，此前，風(fēng)電場(chǎng)在招標(biāo)的時(shí)候，往往對(duì)軸承品牌有所要求，通常以進(jìn)口品牌為主，今年這種情況比較少了。對(duì)風(fēng)機(jī)整機(jī)企業(yè)來(lái)說(shuō)，只要國(guó)產(chǎn)軸承能夠達(dá)到質(zhì)量要求，他們更愿意采購(gòu)國(guó)產(chǎn)軸承，因?yàn)閮r(jià)格更便宜。民生證券統(tǒng)計(jì)，從價(jià)格來(lái)看，國(guó)內(nèi)的價(jià)格基本比海外價(jià)格便宜19%-44%。

中泰證券曾彪等在5月17日研報(bào)中表示，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)高端軸承的精度保持性、性能穩(wěn)定性、壽命和可靠性與國(guó)際先進(jìn)水平仍存在一定差距，國(guó)產(chǎn)替代空間很大。新強(qiáng)聯(lián)、瓦軸、洛軸、天馬等企業(yè)已經(jīng)形成了一定的風(fēng)電軸承國(guó)產(chǎn)化能力，擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年內(nèi)能夠搶占可觀的市場(chǎng)份額。

信達(dá)證券武浩8月9日研報(bào)中表示，“十四五”風(fēng)電行業(yè)高速發(fā)展，風(fēng)機(jī)技術(shù)進(jìn)步明顯。以新強(qiáng)聯(lián)、洛軸、瓦軸等為代表的國(guó)內(nèi)企業(yè)處于大兆瓦主軸承的研發(fā)、樣機(jī)試用階段，主軸承將逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。相關(guān)上市公司包括新強(qiáng)聯(lián)、恒潤(rùn)股份、五洲新春、力星股份等。

具體來(lái)看，新強(qiáng)連作為國(guó)內(nèi)風(fēng)電軸承龍頭，2020年，公司成功試制7MW直驅(qū)式雙支承單列圓錐滾子主軸承;2022年7月27日，公司“12MW 海上抗臺(tái)風(fēng)型主軸承”成功下線。目前，公司具備7-12MW無(wú)軟帶圓錐滾子軸承生產(chǎn)能力，可為海上風(fēng)電提供主軸承產(chǎn)品。

恒潤(rùn)股份是知名度較高的風(fēng)電輾制件、鍛制件配套供應(yīng)商，2021年公司募投風(fēng)電軸承、齒輪箱項(xiàng)目，布局偏航變槳軸承與主軸軸承。五洲新春是一家集研發(fā)、制造、營(yíng)銷服務(wù)一體化的綜合型企業(yè)集團(tuán)，2021年公司收購(gòu)波蘭FLT和恒進(jìn)動(dòng)力公司，將進(jìn)一步強(qiáng)化公司在歐洲的銷售渠道，強(qiáng)化公司在歐洲軸承市場(chǎng)的品牌影響力。

不過(guò)值得注意的是，業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)產(chǎn)軸承基本處于追隨者地位，從結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)來(lái)看基本是仿國(guó)外的。同時(shí)，材料與國(guó)外差距較大，耐久性的問(wèn)題對(duì)于風(fēng)機(jī)很關(guān)鍵，疲勞失效，鋼材與國(guó)外有差距。

標(biāo)簽：上市公司進(jìn)口軸承