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熱點(diǎn)在線丨中金：港股上漲行情尚未結(jié)束快速修復(fù)后逐步轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

2023-02-20 10:01:55 來(lái)源：英為財(cái)情

(資料圖片僅供參考)

中金發(fā)布研究報(bào)告稱，港股市場(chǎng)短期或維持盤(pán)整以消化已經(jīng)計(jì)入的預(yù)期，并等待新的催化劑的到來(lái)。該行認(rèn)為市場(chǎng)上漲行情尚未結(jié)束，基準(zhǔn)情形下更多類似2019年，即盈利溫和增長(zhǎng)(6%-10%)推動(dòng)下，市場(chǎng)在快速修復(fù)后逐步轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。在配置策略上，除了受益于利好政策的消費(fèi)和地產(chǎn)外，該行建議投資者關(guān)注預(yù)期反轉(zhuǎn)修復(fù)的互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療保健，以及高景氣的科技軟硬件等三個(gè)方向。

報(bào)告提到，受美國(guó)通脹仍高于預(yù)期但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持強(qiáng)勁，以及地緣政治不確定性升溫等不利因素影響壓抑風(fēng)險(xiǎn)偏好，海外中資股市場(chǎng)上周進(jìn)一步走低，已經(jīng)連續(xù)三周收跌。此前市場(chǎng)估值已幾乎修復(fù)回升至長(zhǎng)期歷史均值水平，市場(chǎng)可能出現(xiàn)一定獲利回吐并在短期內(nèi)呈現(xiàn)盤(pán)整態(tài)勢(shì)，但是近期回調(diào)顯然不是此輪上漲行情的終點(diǎn)。考慮到此前一輪反彈中很多投資者的參與度并不高，因此該行認(rèn)為近期市場(chǎng)盤(pán)整或?qū)⑻峁└玫脑俨季謾C(jī)會(huì)，但該行建議投資者短期仍可以保持耐心，略等待更好窗口。

一方面，此輪上漲行情相對(duì)于實(shí)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況是有所搶跑的，并且已經(jīng)計(jì)入了過(guò)多的復(fù)蘇預(yù)期。另一方面，在美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑等外部不確定性和國(guó)內(nèi)政策支持前景仍不明朗的共同作用下，市場(chǎng)短期也可能維持觀望態(tài)勢(shì)，需要等待更多正面催化劑。其中，海外方面由于美聯(lián)儲(chǔ)遏制通脹的“鷹派”立場(chǎng)可能維持，外圍市場(chǎng)波動(dòng)性將有所上升。而國(guó)內(nèi)方面即將召開(kāi)的兩會(huì)和有望到來(lái)的利好政策成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

該行認(rèn)為市場(chǎng)短期或維持盤(pán)整以消化已經(jīng)計(jì)入的預(yù)期，并等待新的催化劑的到來(lái)。該行認(rèn)為市場(chǎng)上漲行情尚未結(jié)束，基準(zhǔn)情形下更多類似2019年，即盈利溫和增長(zhǎng)(6%-10%)推動(dòng)下，市場(chǎng)在快速修復(fù)后逐步轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。在配置策略上，除了受益于利好政策的消費(fèi)和地產(chǎn)外，該行建議投資者關(guān)注預(yù)期反轉(zhuǎn)修復(fù)的互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療保健，以及高景氣的科技軟硬件等三個(gè)方向。

整體來(lái)看，該行認(rèn)為市場(chǎng)繼續(xù)在波折中上行，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策變化以及美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑值得關(guān)注。配置策略上，該行建議投資者更加關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)(低PEG)，如政策優(yōu)化下的消費(fèi)和地產(chǎn)、預(yù)期反轉(zhuǎn)修復(fù)的互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療保健、高景氣的科技制造等三個(gè)方向。該行建議超配部分信息科技(軟件與半導(dǎo)體)、媒體娛樂(lè)、可選消費(fèi)與服務(wù)、以及部分醫(yī)療保健和房地產(chǎn);對(duì)原材料、工業(yè)、交運(yùn)、公用事業(yè)等維持偏謹(jǐn)慎看法。

標(biāo)簽：快速修復(fù) 上漲行情